报告：日本地震对中国游戏业影响不大

星見大人

　　中国的游戏运营商在日本份额不大，仅完美世界（它在日本有一家游戏平台公司）和盛大（旗下《龙之谷》已经进入日本）在日本推出产品，对于这两家企业来说风险都相对较小。

　　中国在线游戏

　　中国在线游戏运营商输出到日本的游戏很少。

　　完美世界直接进入日本市场，它拥有日本在线游戏平台运营商 C&C。2010年四季度， C&C为公司贡献了大约8%的营收。从短期来看，由于互联网连接受损、消费者热情减退，它可能会对C&C的业绩造成负面影响。

　　参考2008年的四川地震，里昂证券认为在线游戏营收之所以下滑主要是因为政府干预、网络破坏、使用率降低，但在随后的一个季度里流量又恢复正常。

　　完美世界（目标价22.66美元）：拥有日本子公司C&C

　　完美世界日本C&C员工安全，日本的网络连接也基本恢复正常。与2008年四川地震相比，主要的不同是本次地震没有政府监管。不过完美世界预期流量会下滑20%-30%，主要是因为消费者对游戏的热情下降。

　　由于C&C为完美世界贡献了8%的营收，里昂证券预期完美世界受影响的营收占总营收2%左右。对于完美世界来说，中国的核心业务利润更高，因此日本地震对利润的影响将更小。除此之外，完美世界已决定推迟《完美世界》在日本的上市时间，它原定于4月登陆日本。

　　盛大游戏（目标价7.04美元）：日本份额很小

　　尽管日本《龙之谷》在日本营收在盛大游戏总营收中所占份额不详，但到2010年四季度时，授权营收只占总营收的2%。

　　网易（买入，目标价45.69美元）：没有进入日本。

　　巨人网络（目标价7.66美元）：没有进入日本。